�e�ǮɭԡA�ѩ����غ���ѥ��W���A�ꤺ�\�h����ޤκ������Ѧ污�ݺ��A�y���ѥ�����S�A�����_�ӡA�ӳ����Ҩ���R�v��w���j�L�N�D�Ԥ@�U�I�j���A�غخ����ϱo�\�h���H�}�l�������x�D�D���աA�Ʀܤw�A�ױN�j�������J�ѥ��A�Ʊ��Ǧ��j�Ȥ@���C�̪�A�ѥ����M�������A�A�M�ӡA�w���ѻ��W���Ӥj�x��J�j�q����ʶR�Ѳ������̥礣�b�ּơA�ժѻ��G�u�p�w���W���T�M�O�H���ġA���O�A�p�G���Ƥ��p�w���ѻ��ϦӤU�^�A�h���F�߿��~�A��i��]�u�H����Ρv�ӦY�W�x�q��I �b�Ҩ鶰����������A�`�����H�k�欰�A���F�u�H����Ρv�~�A�t���G���q�����H�q�ơu�u�u����v�B�u���u����v�B�N�Ϫ��@�ѻ��Ӵ��G�v�T�ѻ�����������A�H�Ψ�L�����a�ѻ����欰�D�D�D�����C���F���q�����H�q�ơu�u�u����v�A���q�o��ϡu�k�J�v�v�~�F�t���q�����H�q�ơu���u����v�B���H�u�H����Ρv�Ϊ��@�B���a�ѻ����欰�A���F���t�u���Ʒl�`���v�d���v�~�A��|�A�Ρu�D�Ƴd���v�C �h�~�Q�멳���s��y�A���H����ιF���d�h�U���A�ӤW�Ӥ�S�o�ͽL�Ӷ���F�˦h�C��Ѳ��o�H����Ϊ����ΡA�Ҩ鶰����������W�o�H����Ϊ����Τ��ӪT�|�C�M�ӡA��סu�H����Ρv�H���Ȥ����\�h���H�@���b�ѡC�ҿסu�H����Ρv�A�O�����H�b����������������]�Y�e�U�R��^�A�øg���H�ӿձ����Ӥ���ڦ���μi���θq�ȡA���H�v�T����������ǦӨ��A�̡m�Ҩ����k�n�Ĥ@�ʤC�Q�@���W�w�o�B�C�~�H�U�����{�D�C �����W�o�͡u�H����Ρv�����ΡA�j�h�o�ͦb���H�w���ѻ��W���Ӥj�q�ĸ�R�i�Ѳ��A�ƫ�ѻ��o���p�w���ϦӤU�^�A�y�����H�L�����z��ΡF�Φ]���H�w���ѻ��U�^�A�Ӥj�q�Ĩ��X�Ѳ��A�Ӫѻ��o���p�w���U�^�A��i��ɭP���H����z��ΦӹH���C�]���A��ij���H�b�q�ƪѲ����ɡA���w�d�@������A���Ťߦs����@���R�Ž�šA�����A�ѻ����^�ëD����H�ү�x���A�_�h�A�]���A���D�Ƴd���A�h�o���v���C �өҿסu�u�u����v�Ρu���u����v�����ΡA�Y�H���q�u�����H�v��q�W���B�W�d�Ѳ��A����o�᤻�Ӥ뤺�A���X�A�Ω��X�᤻�Ӥ뤺�A��R�i�A�]����Q�̡A�Φ]������q�����j�v�T�Ѳ����椧�����A�ӹ綠�q�W���B�W�d�Ѳ��R�J�ν�X���欰�Ө��C�����q�o���q�ơu�u�u����v�������H����k�J�v�B�u���u����H�v��N�q�Ƭۤ϶R�椧�H�A���t���ƽ��v�d���~�A�q�ơu���u����v�����q�����H�G�~�H�U�����{�D���D�Ƴd���C�ҿפ��q���u�����H�v�A�O�����}�o��Ѳ����q�����ơB�ʹ�H�B�g�z�H�Ϋ������q�ѥ��W�L�ʤ����Q�]��ޤ��q���ʤ������^���j�ѪF���Ө��C���M�A���q�����H���t���B�����~�l�k�B�Q�ΥL�H�W�q�����̡]�H�Y��^�A�ëD���q�������H�A�����e�������T����]�A�������Ӫk���W�d�A�]���A�]�b�T��q�ơu�u�u����v�Ρu���u����v���C�C ���m�Ҩ����k�n�Ĥ@�ʤ��Q�C�����@���q�ơu���u����v���W�d��H�A�Ʀܥ]�A���¾�~�α������Y��x���q���j�������H�]�١u�Ǥ����H�v�^�A�Ҧp�A�ѻP���q�X�֪��߮v�B�|�p�v���A�H�Υѫe���u�����H�v�Ρu�Ǥ����H�v��x�������H�A�Ҧp�A�@�~�h�e����ì�KBW��ꤽ�q�e�����ƪ��]�A���N���u�����z�S���䱡���ʶR�Ѳ��ѧQ�A�h�G�H�Ҧ]�H�ϡm�Ҩ����k�n���u���u����v�欰�ӾD�_�D�A�ӱ����Y���ѡu�����H�v��x�������H�C�]���A�իe�����H�b��x���q���v�T�ѻ��������ɡA���Ӥ��q�Ѳ����R�i�ν�X�A���i��A���H�ϡm�Ҩ����k�n�Ĥ@�ʤ��Q�C�����@���u���u����欰�v�A���H���S�O�`�N�A�ڧK���VIJ�k�C �t�~�A�b�ѥ����G����������ϼv�T�Y�تѲ����������A�ηN�Ͼ��a�ѻ��ӳs��H�����R�i�ΧC����X�Y�تѲ��B�۹�e�U�갰�R��D�D�D�����a�欰�A�̷ӡm�Ҩ����k�n�Ĥ@�ʤ��Q�����W�w�A���O�k�ߩҸT��欰�A�է��H���W���B�W�d�Ѳ����e�����a�欰�A�̪k�o��B�C�~�H�U�����{�D�C �ثe�A�]�F���Ҵ��|�Υx�W�Ҩ����ҡA�Ҧ��M�d�H���t�d�ѥ����ʵ��A�u�n�b�Ҩ鶰������������d�x�R�椤�ߡA�o�{�����`����{�H�A�Y�|�@���ʵ����i�A�ջ{�����A���H�k�A�Y�|�̪k���e�k�ȳ��լd���i�}�M�լd�C�k�ȳ��լd���w��H�ϡm�Ҩ����k�n�c���D�Ƴd�����欰�A�äw�զ��M�d�����t�d�լd�A�䤤���F���g�١B�Ҩ�B���f������M�~�լd�H���A�g�L��B�լd�B���ͫ�A�ջ{���A���H�k�A�h�|���e�a�˸p�i�}����C�]���A�q�ƪѲ���������H���o���V�A���Ŧ]�@�ɹ��Ƥ߲z�A�ӯA���H�k�欰�C ���M�A�m�ұo�|�k�n��C�Q�K�~���W�q�ĥ|�����@�W�w�A�Y�ۤC�Q�E�~�@��@��_�Ҩ����ұo����Ҽx�ұo�|�F�M�ӡA��X�Ѳ������Ҽx�d�����T���Ҩ����|�A�B���H���R�J�ν�X�Ѳ��A�|�����I���Ҩ�g���Ӥd�����@�D�|�G��������O�C�]���A���H�R��Ѳ��ɡA�����V�綠�q�����n���Z�u�ѡA�H�����������Ѳ����y�A���ź�ť�H���P�ߦs������ϵu�u�ާ@��Q�A�_�h�A���F�i��]�L�ᦸ���W�c�Ӷ�ú��L�h������O���Ҩ����|�P�L�k��Q�~�A��i��]�L�k��z��ΦӯA���u�H����Ρv���D�Ƴd���I 肆、對董事、監察人、經理人及大股東行使歸入權及禁止內線交易 為避免董事、監察人、經理人及持有公司股份超過 10% 的大股東等 內部人致力於利用內部消息而無心經營公司,避免證券市場的投資人 喪失信心,嚴重影響證券市場的公平性及功能,世界各主要國家,如 美、英、日等均於法律中明文禁止內線交易。為補充禁止內線交易規 定的不足,並實現禁止內線交易的規範目的,而有歸入權的設計,將 從事短線交易而獲得的利益歸屬於公司。 一、歸入權-內部人短線交易: 發行股票公司的內部人,對該公司的上市、上櫃股票或具有股權性質 的其他有價證券,從事短線交易而獲有利益時,公司應請求內部人將 其利益歸屬於公司,這就是歸入權(證 157)。 (一)所得利益應歸入公司之人: 指公開發行公司的內部人,包括董事、監察人、經理人、持有公司 股份超過 10% 的股東。計算內部人持股時,應將內部人配偶、未 成年子女及利用他人名義(證施細 2)所持有的股票,合併計算。 (二)內部人從事短線交易所買賣的有價證券: 依證交法第 157 條第 6 項,及施行細則第 11 條第 1 項,應 包括上市上櫃的普通股、特別股、可轉換公司債、附認股權公司債 、認股權憑證、認購(售)權證、股款繳納憑證、新股認購權利證 書、新股權利證書、債券換股權利證書、臺灣存託憑證及其他具有 股權性質的有價證券。 (三)短線交易的行為態樣: 公司內部人對於所持有該公司上市、上櫃股票或具有股權性質的其 他有價證券,於取得後 6 個月內再行賣出,或於賣出後 6 個月 內再行買進,即短線交易,若有差價利益,即可對內部人行使歸入 權,將利益歸入公司。 短線交易不一定屬於內線交易,惟若內部人利用未公開的重大消息 從事短線交易,則同時適用內線交易及歸入權的規定。 (四)得對內部人行使歸入權之人: 內部人從事短線交易而獲有利益時,應由董事會或監察人代表公司 對內部人行使歸入權,將利益歸入公司,董事會或監察人不為公司 行使時,股東得請求董事或監察人於 30 日內行使;董事或監察人 超過 30 日仍不行使時,請求的股東得為公司對內部人行使歸入權 (證 157II)。 董事或監察人不代表公司行使歸入權以致公司受損害時,對公司負 連帶賠償責任(證 157III )。 (五)對內部人行使歸入權的期限: 自內部人獲得利益之日起 2 年內均可對內部人行使歸入權,超過 2 年期間而未行使,即不得再為行使(證 157IV)。 (六)歸入利益的計算方法:採「最高賣價減最低買價法」(證施細 11I I ): 1.以最高賣價與最低買價相配,再取次高賣價與次低買價相配,依 序計算所得的差價,虧損部分不予計入。 2.列入 1 計算差價利益的交易股票所獲配的股息。 3.列入 1 計算差價利益的最後一筆交易日起或 2 獲配現金股利 之日起,至交付公司之日止,這段期間,應依民法第 203 條所 規定的年利率 5% ,計算法定利息。 4.列入 1 計算差價利益的買賣所支付證券商的手續費及證券交易 稅,得自利益中扣除。 二、內線交易: 發行股票公司的內部人或基於職業、控制關係之人,利用其職務或地 位,知悉重大影響其股票價格的消息,在該消息未公開或公開後 18 小時內,買入或賣出該公司之上市或在證券商營業處所買賣之股票, 或其他具有股權性質之有價證券,就是利用內線消息而為交易行為, 稱為「內線交易」(證 157-1)。 (一)不得從事內線交易之人: 1.內部人: 發行股票公司的董事、監察人、經理人、依公司法第 27 條第 1 項規定受指定代表行使職務之自然人或持有公司股份超過 10% 的股東,計算內部人持股時,應將內部人配偶、未成年子女及利 用他人名義(證施細 2)所持有的股票,合併計算。 2.基於職業或控制關係獲悉消息之人: 例如證券商、投資顧問、證券分析師、記者,發行公司為處理業 務聘任的受僱人、律師、會計師等,或偵辦證交法案件而於執行 職務中獲悉內部消息的警調及司法人員。 3.喪失 1 及 2 身分後未滿 6 個月者,仍應受本條規範,以防 止弊端。 4.從 1.2 及 3 所列之人獲悉消息者。 (二)重大影響公司股票價格的消息: 金管會於 95.5.30 依據證交法第 157 條之 1 之授權,並於 99 年 12 月 22 日修正公告「證券交易法第 157 條之 1 第 5 項及第 6 項重大消息範圍及其公開方式管理辦法」(下稱重大消 息及公開辦法),將重大影響公司股價的消息分為兩大類,第一類 係涉及公司之財務、業務,對其股票價格有重大影響,或對正當投 資人之投資決定有重要影響之消息,依重大消息及公開辦法第 2 條規定包括下列消息: 1.證交法施行細則第 7 條所定之事項。 2.公司辦理重大之募集發行或私募具股權性質之有價證券、減資、 合併、收購、分割、股份交換、轉換或受讓、直接或間接進行之 投資計畫,或前開事項有重大變更者。 3.公司辦理重整、破產、解散、或申請股票終止上市或在證券商營 業處所終止買賣,或前開事項有重大變更者。 4.公司董事受停止行使職權之假處分裁定,致董事會無法行使職權 者,或公司獨立董事均解任者。 5.發生災難、集體抗議、罷工、環境污染或其他重大情事,致造成 公司重大損害,或經有關機關命令停工、停業、歇業、廢止或撤 銷相關許可者。 6.公司之關係人或主要債務人或其連帶保證人遭退票、聲請破產、 重整或其他重大類似情事;公司背書或保證之主債務人無法償付 到期之票據、貸款或其他債務者。 7.公司發生重大之內部控制舞弊、非常規交易或資產被掏空者。 8.公司與主要客戶或供應商停止部分或全部業務往來者。 9.公司財務報告有下列情形之一: 未依本法第 36 條規定公告申報者。 編製之財務報告發生錯誤或疏漏,有本法施行細則第六條規定 應更正且重編者。 會計師出具無保留意見或修正式無保留意見以外之查核或核閱 報告者。但依法律規定損失得分年攤銷,或第 1 季、第 3 季及半年度財務報告若因長期股權投資金額及其損益之計算係 採被投資公司未經會計師查核簽證或核閱之報表計算等情事, 經其簽證會計師出具保留意見之查核或核閱報告者,不在此限 。 會計師出具繼續經營假設存有重大疑慮之查核或核閱報告者。 10.公開之財務預測與實際數有重大差異者或財務預測更新(正)與 原預測數有重大差異者。 11.公司營業損益或稅前損益與去年同期相較有重大變動,或與前期 相較有重大變動且非受季節性因素影響所致者。 12.公司有下列會計事項,不影響當期損益,致當期淨值產生重大變 動者: 辦理資產重估。 金融商品期末評價。 外幣換算調整。 金融商品採避險會計處理。 未認列為退休金成本之淨損失。 13.為償還公司債之資金籌措計畫無法達成者。 14.公司辦理買回本公司股份者。 15.進行或停止公開收購公開發行公司所發行之有價證券者。 16.公司取得或處分重大資產者。 17.公司發行海外有價證券,發生依上市地國政府法令及其證券交易 市場規章之規定應即時公告或申報之重大情事者。 18.其他涉及公司之財務、業務,對公司股票價格有重大影響,或對 正當投資人之投資決定有重要影響者。 第二類重大消息依重大消息及公開辦法第 3 條規定,係涉及該證 券之市場供求,對其股票價格有重大影響,或對正當投資人之投資 決定有重要影響之消息,指下列消息之一: 1.證券集中交易市場或證券商營業處所買賣之有價證券有被進行或 停止公開收購者。 2.公司或其控制公司股權有重大異動者。 3.在證券集中交易市場或證券商營業處所買賣之有價證券有標購、 拍賣、重大違約交割、變更原有交易方法、停止買賣、限制買賣 或終止買賣之情事或事由者。 4.依法執行搜索之人員至公司、其控制公司或其符合會計師查核簽 證財務報表規則第 2 條之 1 第 2 項所定重要子公司執行搜 索者。 5.其他涉及該證券之市場供求,對公司股票價格有重大影響,或對 正當投資人之投資決定有重要影響者。 (三)重大影響公司支付本息能力之消息 重大消息及公開辦法第 4 條明訂,除公司發行經銀行保證之公司 債者不適用外,指下列消息之一: 1.本法施行細則第 7 條第 1 款至第 3 款所定情事者。 2.第 2 條第 5 款至第 8 款、第 9 款第 4 目及第 13 款所 定情事者。 3.公司辦理重整、破產或解散者。 4.公司發生重大虧損,致有財務困難、暫停營業或停業之虞者。 5.公司流動資產扣除存貨及預付費用後之金額加計公司債到期前之 淨現金流入,不足支應最近期將到期之本金或利息及其他之流動 負債者。 6.已發行之公司債採非固定利率計息,因市場利率變動,致大幅增 加利息支出,影響公司支付本息能力者。 7.其他足以影響公司支付本息能力之情事者。 (四)關於重大消息之「公開方式」: 明訂於重大消息及公開辦法第 6 條,其中屬重大消息及公開辦法 第 2 條及第 4 條定義之消息(涉及公司之財務、業務,對其股 票價格有重大影響,或對正當投資人之投資決定有重要影響之消息 ,或重大影響公司支付本息能力之消息)以輸入公開資訊觀測站為 其公開方式。 至於重大消息及公開辦法第 3 條定義之消息(涉及該證券之市場 供求,對其股票價格有重大影響,或對正當投資人之投資決定有重 要影響之消息),則可透過下列方式之一公開: 1.公司輸入公開資訊觀測站。 2.臺灣證券交易所股份有限公司基本市況報導網站中公告。 3.財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心基本市況報導網站中公告。 4.兩家以上每日於全國發行報紙之非地方性版面、全國性電視新聞 或前開媒體所發行之電子報報導。若消息透過此方式公開者,證 交法第 157 條之 1 第 1 項 18 小時之計算係以派報或電視 新聞首次播出或輸入電子網站時點在後者起算。(派報時間早報 以上午 6 時起算,晚報以下午 3 時起算。) (五)從事內線交易應負之責任: 從事內線交易之人因違反迴避或揭露的義務,不問其是否因內線交 易而獲利,縱使虧損,除有正當理由相信消息已公開外,仍應對於 善意不知情而從事相反買賣之人負民事損害賠償責任(證 157-1II I ),及負刑事責任(證 171)。 (六)對從事內線交易之人請求損害賠償的期限: 自有請求權人知有得受賠償的原因起 2 年內,或自募集、發行或 買賣起 5 年內,應行使請求權,逾期不得行使(證 21 )。 |