總體經濟預測
國內總體經濟預測暨景氣動向調查新聞稿 2022年7月25日 觀察近期國內外經濟情勢,受到俄烏戰事膠著影響,推升國際能源及糧食等價格,全球通膨壓力持續上升,多國央行啟動升息循環與緊縮貨幣政策來緩解物價上漲壓力,然升息縮表已導致全球金融資產價格承壓,主要經濟體股債市向下修正,新興市場亦面臨資金外流及貨幣貶值等挑戰。此外,物價高漲已影響消費者實質購買力,加上財政刺激力度遠低於過去兩年水準,亦令市場需求放緩,故國際主要預測機構今年以來已多次下修2022年全球經貿成長表現。 一、國際情勢 美國 美國商務部經濟分析局(BEA)近期對2022年第一季美國經濟成長數值進行季節性調整,第一季GDP成長年增率(yoy)維持與前次修正數值相同為3.5%。BEA下修第一季美國的民間消費成長年增率0.3個百分點,並上修民間投資成長年增率1.3個百分點,調整過後的民間消費與民間投資成長年增率分別為4.5%與11.6%。而同一時間美國的商品與勞務出口及進口成長年增率則分別為4.4%與12%,皆屬較前次估計值上修0.2個百分點。 歐洲 歐盟統計局(Eurostat)發布之2022年第一季歐盟(EU27)與歐元區(EA19)的經濟成長數值,第一季歐盟與歐元區經濟成長年增率分別是5.6%與5.4%。歐盟前四大經濟體,德國、法國、義大利與西班牙,於2022年第一季的GDP成長年增率則分別是:3.8%、4.5%、6.2%與6.4%。 日本 日本內閣府公布2022年5月核心機械訂單(扣除船舶、電力)月減5.6%,其中製造業訂單月減9.8%,非製造業訂單則月減4.1%。財務省公布2022年6月進口金額為10兆122億日圓,較2021年同期年增46.1%,為連續17個月的正成長;出口額為8兆6,284億日圓,較2021年同期年增19.4%,為連續16個月的正成長。IHS Markit引用JIBUN
BANK日本製造業採購經理人指數(PMI),雖然商業前景持樂觀看法升至3個月以來新高,但新訂單成長停滯使得產出成長放緩,供應鏈中斷和交貨延遲使得工廠出廠價格增速創歷史新高,致PMI指數來到52.7,較5月減少0.6點,但仍為連續第17個月在榮枯線之上。 中國 2022年第2季GDP受到長三角地區實施封城防疫措施影響經濟活動,致成長率僅達到0.4%,上半年GDP成長率為2.5%。其中全國規模以上(主要業務收入在2,000萬元及以上的工業企業)工業增加值年增率為3.4%、社會消費品零售總額達21兆432億人民幣,年增率-0.7%、固定資產投資(不含農戶)成長6.1%,其中民間固定投資成長3.5%。另海關總署公布2022年上半年貿易額達3兆791億美元,較2021年同期成長10.3%,其中出口達1兆7,323億美元,成長14.2%,進口額1兆3,468億美元,成長5.7%,前三大出口地區為美國(16.9%)、歐盟(16.0%)及東協(15.2%),出口合計占比達48.1%。 二、國內情勢 首先在對外貿易方面,受到高效能運算、車用電子等新興應用與數位轉型趨勢持續推升晶片需求,加上中國封控情況緩解,缺料情況改善,且國際油品市場需求大增拉抬國內礦產品出口,以及出口產品價格調漲效益,令6月出口年增率由上月的12.41%擴大至15.16%,連續24個月正成長。在主要出口產品方面,礦產品獲益於油價維持高檔,出口成長1.1倍,運輸工具受惠歐美市場對汽車與腳踏車零組件需求強勁,年增42.51%,基本金屬及其製品、電子零組件各年增24.83%、19.03%;進口方面,儘管國際原物料價格仍維持高檔,然去年比較基期逐月墊高,原油進口年增率從上月的三位數成長縮小至6月60.71%,使得農工原料進口年增率較上月略呈下滑,加上消費品與資本設備進口年增率亦較上月略為走低,故6月進口年增率由上月的26.64%縮小至19.16%。累計今年上半年出口較去年同期成長19.22%,進口成長24.75%,總計2022年上半年出超金額為276.89億美元,衰退11.71%。 三、廠商調查結果 觀察近期國際經濟情勢,俄烏戰爭至今仍未結束,俄烏衝突的外溢效果導致大宗商品價格高漲、供應鏈中斷更加嚴重、糧食不安全和貧困加劇、通膨惡化、金融條件趨緊、金融脆弱性擴大和政策不確定性上升。故世界銀行(WB)下修今年全球經濟成長率1.2個百分點,從2022年1月預測4.1%下修至6月預測2.9%,而經合組織(OECD)亦下修今年全球經濟成長率1.5個百分點,從2021年12月預測4.5%下修至2022年6月預測3.0%。全球通膨壓力攀升也導致主要國家貨幣政策緊縮速度加快,6
月之前,市場預計到 2022 年底美國聯準會聯邦基金利率將升至2.5%,然不久後,市場預期已飆升至3%以上,類似的修正也困擾著其他主要央行,導致上半年全球金融市場出現大幅修正。 四、預測 展望未來,受到俄烏戰事膠著影響,推升國際能源及糧食等價格,全球通膨壓力持續上升,多國央行啟動升息循環與緊縮貨幣政策來緩解物價上漲壓力,然升息縮表已導致全球金融資產價格承壓,股債市同時向下修正,新興市場亦面臨資金外流及貨幣貶值等挑戰。此外,物價高漲已影響消費者實質購買力,加上財政刺激力度遠低於過去兩年水準,亦令市場需求放緩,故國際主要預測機構今年以來已多次下修2022年全球經貿成長表現。 五、綜合分析判斷 本院各產業研究人員根據廠商問卷調查及工業產銷等相關資訊,對個別產業未來半年之景氣趨勢綜合判斷如下: ●
6月轉壞,未來半年較6月看壞之產業: ● 6月轉壞,未來半年較6月看好之產業: ● 6月轉壞,未來半年維持持平之產業: ● 6月持平,未來半年較6月看壞之產業: ● 6月持平,未來半年較6月看好之產業: ● 6月持平,未來半年仍維持持平之產業: ● 6月轉好,未來半年較6月看壞之產業: ● 6月轉好,未來半年較6月看好之產業: ● 6月轉好,未來半年仍維持持平之產業: 台經院總體經濟指標預測(2022/7/25) |