美國公債殖利率是多少？

债券收益率前值高低美国1个月期国债4.29634.25104.29604.2660+0.0450+1.07%美国3个月期国债4.70524.67704.71604.6900+0.0280+0.60%美国6个月期国债4.95774.87104.96004.9120+0.0870+1.78%美国1年期国债4.79074.73704.79304.7670+0.0540+1.13%美国2年期国债4.21994.22804.23704.2030-0.0080-0.19%美国3年期国债3.90283.92503.93103.8950-0.0220-0.57%美国5年期国债3.64063.67003.67903.6340-0.0290-0.80%美国7年期国债3.58353.61703.62703.5770-0.0340-0.93%美国10年期国债3.5173.5563.5653.510-0.039-1.10%美国20年期国债3.80223.84803.86103.7960-0.0460-1.19%美国30年期国债3.6313.6813.6993.625-0.050-1.36%

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美國公債殖利率(U.S. Treasury Yield)是投資人自買入美國公債起至到期為止的實質投資報酬率，而美國10年期公債殖利率(10-Year U.S. Treasury Yield)意思是指從買入10年期美國公債至到期為止的實質投資報酬率。

本篇市場先生要介紹美國10年期公債殖利率的意義與影響，分為以下幾個部分：

本文市場先生會告訴你：

• 美國公債殖利率是什麼？
• 美國10年期公債殖利率是什麼?
• 美國10年期公債殖利率表現 vs 股市表現
• 美國10年期公債殖利率對經濟有什麼影響？
• 回測歷史股市大事件與美國10年期公債殖利率的關係
• 快速重點整理：10年期公債殖利率具有哪些指標意義？

美國公債殖利率是什麼？

美國公債殖利率(英文: U.S. Treasury Yield 或 U.S. Bond Yield)是投資人自買入美國公債開始、未來持有時可領取的利息、直到到期後拿回本金的這個過程來推算出的年化報酬率。

也就是說，美國公債殖利率就是買入美國公債~公債到期為止的投資報酬率。

補充：

美國公債通常是投資人必須認識的債券，原因是一般的公司債，需要額外考量公司的營運風險，而美國公債一般被認為不會違約，已經將公司債可能遇到的其他風險因素(信用違約)排除在外，屬於違約風險最低的債券，安全性與銀行定存幾乎可以畫上等號。

想了解美國公債的更多資訊，可閱讀：美國公債是什麼？怎麼買？

美國10年期公債殖利率是什麼?

美國10年期公債殖利率(英文: 10-Year U.S. Treasury Yield)意思是指，投資人買入美國公債10年期至到期的投資報酬率，通常也是指美國10年期公債的到期殖利率。

殖利率有分很多種，例如當期殖利率、到期殖利率、贖回殖利率，但通常在債券中談到殖利率，大部分是指到期殖利率。

如果想了解各種殖利率的更多資訊，可閱讀：殖利率是什麼？

為什麼美國10年期的公債殖利率常常聽到？

美國公債有分短期(2年以下)、中期(2~10年、也有說法是5~10年)、長期(10年以上)等期間，那為什麼講到公債殖利率時，10年期要特別拿出來討論呢？

因為短期公債因為期限很短，基本上等同於現金，長期公債對利率又過於敏感，10年期公債則處於兩者之間，所以常會被市場當作觀察未來經濟變化和操作貨幣政策的指標，投資人也常透過10年期公債殖利率的變化，觀察股市動向。

一般人可能對債劵的了解大概會認為債劵與股票就是一個互補的關係，常常聽到的就是說投資要分散風險所以七分股三分債之類的。一般人投資債劵在不違約的情況下，可以定期收到配發的利息，到息後還可以拿回票面的金額，所以對投資人來說可以提前計算報酬，且波動的程較股票來得的小，算是固定收益型商品，通常風險較股票小報酬也比股票來得小可是會比定存要來的高。

美國做為全球最大的經濟體，美國公債是美國政府發行的債券(一般被認為不會違約)，而其公債殖利率則是投資美國政府公債，可以從中賺取的利息總金額。公債殖利率取決於債券價格與利息多寡(價格與利息是反向關係)，美國發行公債的時候會有「票面價格」及「票面息利」可以把公債殖利率當做是投資公債的報酬率，公債殖利率 =「票面息利/票面價格*100%」，「票面息利」不會改變，而「票面價格」會隨市場的需求而變動。

舉例來說，投資一債劵票面價格 1,000元，一年後的票面利息收益為10元，年化的投資報酬率就是 1% (10/1,000*100%=1%)即殖利率，而當債劵的需求低的時候，投資人可以用較低價格買入(800元)，但是原本票面利息則不變(10元)，年化的投資報酬率就變為10/800 * 100% = 1.25% (殖率上升)

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美國十年期公債殖利率意義

美國公債有分2年、3年、5年、10年、30年等不同的年期，債劵的年期愈長，代表投資人相對的風險愈高，所以公債年期愈長其殖利率也較高。美國公債殖利率短天期及長天期分別代表不同意義：
短天期公債：市場普遍以觀察2年期美國公債為主(主要反映美國的利率決策)
長天期公債：市場普遍以觀察10年期美國公債為主(主要反映美國的景氣及通膨)
所以美國10年期公債殖利率被市場視為一個重要的經濟指標，它反應了密切關注市場情緒的變化。

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美國10年期公債殖利率變化對股市的影響

通常債券和股票的表現會成反比，雖然並非100%情況都是這樣，但較高比例的時間都是如此。而美國公債一向被投資人視為相對安全的投資，一旦市場景氣有所改變，美國公債殖利率的變化也會影響投資人在股票市場的決策。當投資人預期股票市場會下跌時，市場情緒恐慌，他們會尋找更安全的投資，例如：美國公債。由於債券需求增加，價格上漲，降低了債券的利率，因為債券變得比以前更昂貴。

市場景氣復甦，當投資人預期股票市場會上漲時，他們會尋找風險更高的投資，例如：股票。由於債券需求減少，價格下跌，提高了債券的利率，因為債券變得更具成本效益。目前美國 10 年期公債利率的變化處於後一種情況，因為隨著美國政府持續抑止通膨的惡化，疫苗的推出及接種的覆蓋率提昇和經濟的重新開放，雖然尚有俄烏戰爭的不確定因素，但是投資人對持續復甦應該充滿信心。

▲美國公債殖利率與標普500指數比較

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美國公債殖利率變化對其他投資標的有什麼影響？

美國公債利率上升會對市場產生一系列連鎖反應。以下是當殖利率上升時可能會增值的投資。美元：不斷上升的利率將吸引了尋求收益的投資人，他們必須以美元買購買美元投資商品(債,股)。美元儲蓄帳戶：美元升息的態勢明確，美元定存帳戶相對來說穩定。景氣循環股：隨著這一波的景氣循環能有較好的成長動能股，如金融類股。

因此未來一定會在許多財金新聞上看到美國10年期公債殖利率這個指標，可以了解大致的原因，影響力及可能的資產配置調整方向。但美國公債殖利率的上升與下降，不會完全按照上述的分析去發展，因為整個金融市場的影響因子還有很多。建議做好全球的資產配置投資組合才是最安全的方式，廣泛分佈持有各種資產，不須擔心市場的各個循環週期。

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快速重點整理：美國10年期公債殖利率具有哪些指標意義？

• 債券價格與債券殖利率兩者是反向關係，債券價格下跌，殖利率就會上升；債券價格上升，殖利率就會下跌
• 美國10年期公債殖利率上升，往往象徵景氣復甦；當美國10年期公債殖利率下降，往往伴隨著景氣衰退
• 公債殖利率倒掛的意義為當美國10年期公債殖利率＜２年期公債殖利率，反映長期經濟已經趨緩。投資者對經濟衰退的擔憂加劇，傾向買長天期國債，造成長天期國債的利率低於短天期國債
• 就算能觀察到債劵殖利率變化週期性，不代表能精準預測時機點。投資人總是會尋找哪裡的投資報酬率高，就會讓資金往哪裡跑

▲2019年的8月美國10年期公債殖利率和2年期公債殖利率最大利差

債券其實是個很好用的投資工具，但是要如何投資呢?一般來說有幾個途徑：直接購買，債劵基金，債劵ETF, 想要投資美國公債也可以透過海外劵商或是本地劵商複委託也可以(不過手續費會比較高一點)，總體來說 ETF 這幾年來成為投資的顯學，建議透過債劵ETF來投資其特色為追蹤指數，被動投資，減少主觀的判斷，配息穩定，交易成本低廉。