債券評價與信用評等壹、債券之基本要件與特性一般債券到期日均在一年以上,屬於資本市場工具,包括公司債、金融債券,以及政府公債等。債券就是企業或是政府為了籌措資金,所發行的長期票券,不同於股票,債券是有特定之到期期限,且在固定時間,發放固定本息給債券投資人。債券之基本要件與投資特性如下— 貳、債券之投資風險利率風險 參、投資債券收益一、投資債券的收益來源 肆、債券評價一、一般債券之價格評估 伍、債券價格之變動一、債券價格與殖利率的關係 陸、利率風險指標—存續期間(Duration)債券的主要之風險,不外乎利率風險,而利率風險的評估,就是透過存續期間Duration來衡量。Duration越大,利率風險越高存續期間係指債券投資人收到現金流量現值的加權平均期間投資此債券,需要多久的時間才能回收本金! 柒、債券之信用評等今天向銀行借錢,銀行要先了解借款人的記錄。由於企業舉債借款金額小則千萬,大則上億,因此必須透過專業的信用評等公司,嚴謹地衡量舉債企業過去的信用狀況,以及未來的還款能力。<信用評等>就是對舉債公司的各方面條件,進行評估與調查分析後,得到的信用狀況總和結果信評等級越高,代表公司的營運及財務體質越好,未來違約風險也越小。目前較知名的信評公司,一共有S&P、Moody's、英商惠譽,以及中華信評等4家。從Ba、BB、twBB開始以下的等級,都屬於投機等級或垃圾債券等級,在這三者以上的等級,均為投資等級。 |