若一個投資方案的成本是100萬元預估未來稅後純益為180萬元而未來現金流量之現值為140萬元則其獲利能力指數pi為

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10.若一個投資方案的成本是 1,000,000 元，預估未來稅後純益為 1,800,000 元，而未來現金流量之 現值為 1,400,000 元，則其獲利指數（PI）為？
(A)1.8
(B)1.6
(C)1.4
(D)1.2

業務員- 106 年 - 桃園國際機場/財務管理實務#64140

答案：C
難度： 非常簡單

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1.      下列何者不是代理成本？

（A）總經理利用公帑招待家人到國外旅遊

（B）總經理利用公家飛機，招待親戚朋友到處旅行

（C）董事長以員工招待所名義購買別墅作為居家之用

（D）總經理達到公司所定營業成長目標所獲得之紅利

2.      下列何者是財務管理目標的最佳詮釋？

（A）銷售額極大化

（B）營收成長率極大化

（C）普通股市價極大化

（D）特別股市價極大化

3.      財務管理涵蓋的範疇包括：

（A）公司理財

（B）投資學

（C）金融市場

（D）以上皆是

4.      如果股東透過管理當局（董事會）指使管理者投資風險性較高的投資專案，將會產生何種代理問題？

（A）管理當局債權人之間的代理問題

（B）股東與管理當局之間的代理問題

（C）股東與債權人之間的代理問題

（D）以上皆非

5.      「補貼性消費」行為係屬於何種代理問題？

（A）管理當局與債權人之間的代理問題

（B）股東與管理當局之間的代理問題

（C）股東與債權人之間的代理問題

（D）以上皆非

6.      「管理買下」行為係屬於何種代理問題？

（A）管理當局與債權人之間的代理問題

（B）股東與管理當局之間的代理問題

（C）股東與債權人之間的代理問題

（D）以上皆非

7.      管理當局如果不努力工作，將會產生何種代理問題？

（A）管理當局與債權人之間的代理問題

（B）股東與管理當局之間的代理問題

（C）股東與債權人之間的代理問題

（D）以上皆非

8.      如果股東透過管理當局（董事會）指使管理者繼續增加負債水準，因而提高了公司周轉不靈的可能性，將會產生何種代理問題？

（A）管理當局與債權人之間的代理問題

（B）股東與管理當局之間的代理問題

（C）股東與債權人之間的代理問題

（D）以上皆非

9.      下列何者並不屬於投資決策的形成過程？

（A）投資政策的規劃

（B）證券分析

（C）投資組合管理

（D）以上皆是

10.  下列何者並非為解決代理問題的良方？

（A）結合績效與報酬

（B）以解僱為威脅工具

（C）採組織連坐法

（D）理性引導正確作為

11.  在一個保證收益率14%，且每年複利的投資方案中，若不考慮租稅因素，要多久時間才可得到總數為原始投資金額兩倍之回收？

（A）約3.5年

（B）約5年

（C）正好7年

（D）約10年

12.  假若年初您在郵局存了一筆1萬元的2年期定存，半年複利一次，到期時您領回11,700元，則此定存單之年利率為：

（A）4.0%

（B）4.5%

（C）5.0%

（D）8.0%

13.  未來3年每年可回收1萬元的投資計畫，其現值為（年利率以10%計算）：

（A）24,868元

（B）25,777元

（C）27,355元

（D）28,699元

14.  年利率10%，每年複利計算，3年後償還本金1萬元的債券，其現值為：

（A）7,513元

（B）8,638元

（C）7,462元

（D）13,310元

15.  甲向乙借款1萬元，言明5年後償還，年利率為10%，每年複利計算一次，則此貸款的終值為：

（A）15,000元

（B）16,105元

（C）13,310元

（D）16,289元

16.  有一個5年期的年金，每期1,000元，利率10%，第一次付款日是今天，請問此年金的總現值是（選最接近者）：

（A）3,169.87元

（B）3,790.79元

（C）4,169.87元

（D）4,790.79元

17.  投資5,000元，有效年利率12.36%，1年半後的到期值為多少（利息每半年複利一次，選最接近者）？

（A）5,600元

（B）5,618元

（C）5,686元

（D）5,955元

18.  張三向李四借1萬元，言明3年後還款，年利率10%，以複利計算。3年後此貸款的終值是多少元？

（A）12,100元

（B）13,000元

（C）13,100元

（D）13,310元

19.  年初時您在台灣銀行買了一張1萬1年定存單，1年後您領回1萬1,000元，如果利息是以每半年複利一次的方式計算，則此定存單之年利率為：

（A）10.52%

（B）10%

（C）9.76%

（D）9%

20.  假設您已屆退休年齡，您可以選擇甲案：現在一次領取200萬元退休金；或乙案：分二次領，現在領100萬元，1年後領105萬元；或丙案：每年領19萬元的終生俸，1年後開始領取，直到過世為止。如果您的折現率為10%，您應當選擇：

（A）甲案

（B）乙案

（C）丙案

（D）無所謂，每個方案都一樣

21.  一永續年金每期現金流量為300元，在折現率為6%時，其現值為：

（A）3,600元

（B）5,000元

（C）3,000元

（D）5,600元

22.  10年後的100萬元在年利率為6%的假定下，目前的現值約為：

（A）625,484元

（B）601,941元

（C）558,395元

（D）578,457元

23.  依據終值的觀念，若利率為4%，請問今天的1元大約需要幾年才可以複利變成2元？

（A）9年

（B）18年

（C）27年

（D）36年

24.  假設明年公司在經濟景氣繁榮，一般及蕭條的報酬率分別為40%、20%與40%，則明年公司的預期報酬率為：

（A）7.2%

（B）7.6%

（C）8.0%

（D）8.4%

25.  相對於其他建立於現金流量的投資案評估方法，回收期間法之主要缺點為何？

（A）簡單

（B）未考慮回收期後之現金流量

（C）須預測現金流量

（D）未能考慮投資案之變現力

26.  若一個投資方案的成本是100萬元，預估未來稅後純益為180萬元，而未來現金流量之現值為140萬元，則其獲利能力指數（PI）為：

（A）1.8

（B）1.4

（C）0.78

（D）1.29

27.  下列關於內部報酬率法（IRR）的描述何者為真？

（A）IRR具價值相加性

（B）再投資報酬率的假設為資金成本

（C）對於某些投資案可能找不到IRR

（D）每一投資案均只能找到一個IRR

28.  下列關於淨現值法（NPV）的描述何者為真？

（A）不具價值相加性

（B）其再投資報酬率的假設與內部報酬率法相同

（C）當NPV＞0時，內部報酬率一定等於其必要報酬率

（D）當投資方案之NPV愈大，公司價值增加愈多

29.  投資案甲，期初投資成本為200元，未來4年每年產生現金流量100元，試問該投資案的內部報酬率（IRR）約為：

（A）10%~15%

（B）20%~25%

（C）30%~35%

（D）35%~40%

30.  下列敘述何者是正確的？

（A）回收期間法評估投資案需要預測未來現金流量

（B）內部報酬率法具價值相加性

（C）內部報酬率愈高，淨現值愈小

（D）資金成本大小與內部報酬率法評估投資案無關

31.  使用內部報酬率法（IRR）評估投資案，會有哪兩個重要的缺點？

（A）無法正確地分析二個互斥的投資案及多個IRR的問題

（B）任意決定折現率及無法考慮期初支出

（C）任意決定折現率及無法正確地分析獨立的投資案

（D）未考慮時間價值及無法正確地分析獨立的投資案

32.  當廠商以內部報酬率法評估投資計畫時，計算所得之內部報酬率必須高於下列何者方值得投資？

（A）實際報酬率

（B）資金成本率

（C）必要報酬率

（D）淨現值

33.  若有數個互斥的計畫案待評估，則選擇時應基於何種準則？

（A）IRR最高者

（B）IRR最低者

（C）PI最高者

（D）NPV最高者

34.  當一個計畫案的淨現值預估為負數時，則：

（A）折現率應降低

（B）折現率應提高

（C）計畫案應被採納

（D）計畫案應被拒絕

35.  某一計畫成本為16,000元，未來4年中每年年底可獲現金流量4,500元，而資金的機會成本為10%，試問其獲利能力指數為多少？（選最接近者）

（A）0.8915

（B）1.1217

（C）1.1250

（D）1.8915

36.  南雅公司正在評估一投資案，其投資金額與相關現金流量如下表：

第1年現金流量             40,000

第2年現金流量             30,000

第3年現金流量             50,000

第4年現金流量             50,000      試計算此投資案之回收期間是多少年？

（A）3.0

（B）2.6

（C）4.0

（D）2.0

37.  大同公司有一塊閒置空地，目前是作為臨時收費停車場，公司正評估多種可能投資計畫，如蓋國宅、商業大樓、停車塔等。進行相關之資本預算時，此目前之停車收入，應是一種：1機會成本2攸關成本3沈沒成本

（A）12

（B）13

（C）23

（D）3

38.  下列哪種指標是最正確的資本預算決策準則？

（A）內部報酬率

（B）回收期間

（C）獲利率指標

（D）淨現值

39.  用淨現值法及內部報酬率法作資本預算決策，其結果：

（A）永遠一樣

（B）有些情況下會一樣

（C）絕對不一樣

（D）內部報酬率法一定比淨現值法的結果正確

解答：

01.D  02.C  03.D  04.C  05.B  06.B  07.B  08.C  09.D  10.C

11.B  12.D  13.A  14.A  15.B  16.C  17.D  18.D  19.C  20.A

21.B  22.C  23.B  24.B  25.B  26.B  27.C  28.D  29.C  30.A

31.A  32.C  33.D  34.D  35.A  36.B  37.A  38.D  39.B